保监会主席项俊波：绝不让险资成资本市场泥石流

■本报记者 傅苏颖

记者获悉，保监会主席项俊波12月13日在中国保监会召开专题会议上表示，保险业要努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。

中央财经大学教授郝演苏对记者表示，按照美国的监管规则，险资投资形成了“强职业经理人、弱股东”规则，意味着险资通过投资可以拥有公司的股权甚至可以成为董事长，但是通常不对职业经理人做出大的调整。近期，前海人寿举牌南玻A导致南玻高管集体辞职事件引起监管层关注，包括此前爆发的万科股权之争，还有其对格力电器的收购，都对两家公司的职业经理人造成了压力。监管层的此次发声，意味着未来在险资的战略投资方面将出台相应的监管细则予以规范，强调险资可以通过财务投资拥有公司的股权，但不应当改变一个行业或者企业的生态。

项俊波在会上强调，要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能，投资是辅助功能。要长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。

项俊波指出，保险业要坚持保险业姓保，要做金融安全的维护者，不做金融风险的制造者。坚守行业本色，充分发挥保险资金的长期投资优势，成为国家金融安全稳定的基石。

“险资要成为实体经济的助推器。要成为‘脱虚向实’的助推器。实体经济是强国之本，是国家核心竞争力之本，也是保险业健康发展之本保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。”项俊波指出。

郝演苏认为，险资投资应以财务投资为主，如果是战略投资也应是投资与自己业务相关联的行业，如险资举牌银行业、上市的养老机构、上市的服务机构等，同时，战略投资也应是“友善”的，不做“搅局者”。

南开大学金融学院教授朱铭来对记者表示，由于部分上市公司的股权相对分散，因此，险资通过举牌就可以在公司董事会上获得一定话语权，但是，站在保险公司的角度来说，险资举牌上市公司更多的是处于财务投资，所谓战略投资则意味着要完全掌控或者完全更换管理层，对于部分险资来说，并非具备相应的能力。同时，保险公司投资上市公司并介入公司的管理层，如果主要目的是为了和自身的经营业务形成产业链，这一类型的战略投资可以认定是合理的，否则的话，作为一个外行的战略投资行为需进一步规范。

项俊波指出，近几年，保险业通过资金运用等三大改革释放了市场的活力，预计今年保费收入将跨越3万亿元大关，保险业总资产将接近15万亿元。目前，保险公司整体偿付能力充足率达253%，行业风险总体可控。

项俊波强调，但也要清醒地看到，行业在快速发展中出现了一些新的情况，暴露出一些新的问题，部分保险公司资金运用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张，一些公司股东结构治理结构亟待优化。

项俊波提出，保险资金运用必须把握三大原则，投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。

郝演苏表示，机构投资者对稳定资本市场有重要意义，因此，保险机构作为合规的机构投资者,投资股市还是应该给予鼓励和肯定。

朱铭来认为，目前来看，险资投资的股票一般是蓝筹股，除少数激进险企外，基本都以长期投资为主。监管层将对险资举牌进一步规范，加强信息披露管理，未来险资举牌还会出现，并成为一种常态。