分红险万能险费率改革将启 险企承保利润恐摊薄

2013年12月27日，保监会副主席黄洪透露，人身险有望在2014年实现费率全面市朝。与此同时，保监会还将推动财产险费率改革，逐步建立市朝的商业车险条款费率形成机制。

多位险企人士告诉记者，如果费率放开，对于分红险的影响会比较大，甚至可能带动分红险市场的波动，使保险公司的承保利润摊薄，“关键是看放开的力度有多大。”

2014年全面启动

2013年8月5日，保监会启动了普通型人身保险产品费率市朝改革，其具体内容包括两个方面：一是放开普通型人身保险预定利率，将定价权交给公司和市常普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，不再实行2.5%的上限限制。二是明确法定责任准备金评估利率标准，强化准备金和偿付能力监管约束，防范经营风险。改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。

按照上述规定，传统的人身保险产品的预定利率不再受2.5%的限制，如果预定利率低于3.5%，保险公司开发的传统险产品只需要在保监会备案即可，预定利率高于3.5%则需要报保监会审批。

保监会启动人身保险费率市朝的总体思路是“放开前端，管左端”，即前端的产品预定利率由保险公司根据市场供求关系自主确定，后端的准备金评估利率则由监管部门来确定。

事实上，目前市场上的大多数分红险、万能险产品的最低保证利率仍是2.5%，即其预定利率是2.5%，保监会此前只是启动了人身保险产品传统险费率的改革，尚未涉及分红险。

此次保监会副主席黄洪表示，“人身险有望在2014年实现费率全面市朝”，意味着人身险中的分红险、万能险的费率改革将在2014年全面启动。

市朝力度是关键

一家险企的工作人员陈先生在与记者交流时表示，现在保监会并没有出台具体的细则，对于分红险、万能险的费率到底放开到什么程度，还没有一个具体的说法。如果按此前传统险改革的思路，将其预定利率放到3.5%的话，最直接的影响就是产品的最低保证利率将调至3.5%。这对万能险的影响不会很大，但对分红险的影响会比较大，甚至可能带动分红险市场的波动。如果全部放开的话，将影响大部分产品，可能会导致一些保险公司大力发展短期产品而走向“拼收益”，这可能会与保监会提倡的“保险回归保障”相背。

陈先生认为，全面实现人身险产品利率市朝，可能会使保险公司的承保利润摊薄，关键在于保监会具体细则放开的力度，如果放开力度大，其影响会很大。

另一家险企的员工何女士认为，从目前的情况来看，分红险和万能险费率改革的步伐可能会比较谨慎。如果改革步子太大的话，可能会导致一些保险公司推出高保底的分红险产品。每年分红时，各家保险公司又会比较同业公司的分红情况，可能会给出高分红水平，这将挤占很大的承保利润。

何女士对记者表示，此前放开传统险预定利率后，一些保险公司借机推出一些高利率的短期产品，而保监会放开传统险是希望保险公司大力发展保障型产品，因此她预测，分红险、万能险利率放开不会有此前传统险的力度那么大，当然保监会也有其他的操作方法，比如放开前端的保证利率，但要求保险公司资产负债匹配，这长生的影响也会很大。

何女士认为，如果有的保险公司本身能力欠佳，又采取激进的产品策略，再加上自身资产负债不匹配的问题，那将会很危险，可能几年之后就会面临被并购的局面，因为短期高利率产品占比高，偿付能力会消耗得比较快。